澳门太阳成澳门太阳城★ღ，太阳成集团网站太阳成集团tyc234cc★ღ。太阳成集团tyc4633★ღ。www.tyc234cc.com★ღ，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%★ღ，高于预期的2.7%★ღ，但低于前值的3.7%★ღ。美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.8%★ღ，高于预期的2%以及前值的1.4%★ღ。美国第二季度实际个人消费支出季率初值为2.3%★ღ，高于预期的2%★ღ，以及前值的1.5%★ღ。

　　当前美联储现任官员已进入“噤声期”★ღ，在前任纽约联储主席杜德利发言之后★ღ，前任联储鹰派代表人物布拉德也发表了鸽派言论★ღ，他表示美国上半年的增长率接近2%★ღ，美联储可能会开始暗示准备在9月份降息★ღ。布拉德认为最新的美国经济数据并没有指向衰退太阳集团电子游戏官网★ღ，但经济正在放缓★ღ，美国经济将是“软着陆”的情形★ღ。

　　在昨日美国经济数据发布前★ღ，金银价格出现大幅度的下跌★ღ，白银受到显性库存持续增加★ღ，工业需求转弱的影响★ღ，预计价格仍有一定的下探空间★ღ，策略上可进行偏短线的逢高抛空操作★ღ，沪银主力合约参考运行区间6562-7421元/千克★ღ。在联储宽松货币政策周期即将开始的节点★ღ，仍需要对国际金价保持多头思路★ღ，策略上建议暂时观望★ღ，等待其回调企稳★ღ，后续寻找做多机会★ღ，沪金主力合约参考运行区间542-561元/克★ღ。

　　央行下调MLF利率★ღ，离岸人民币上涨★ღ，海外库存边际去化★ღ，铜价下探后回升★ღ，昨日伦铜收涨0.45%至9091美元/吨★ღ，沪铜主力合约收至74150元/吨★ღ。产业层面★ღ，昨日LME库存减少2325至239425吨★ღ，注销仓单比例下滑至9.7%★ღ，Cash/3M贴水118.5美元/吨★ღ。国内方面★ღ，昨日上海地区现货贴水缩窄至20元/吨★ღ，单边行情下下游观望情绪较重★ღ，持货商虽积极出货但成交寡淡★ღ，成交多以刚需为主★ღ。进出口方面★ღ，昨日国内铜现货进口盈利300元/吨左右★ღ，洋山铜溢价持平★ღ。废铜方面★ღ，昨日国内精废价差缩小至1500元/吨★ღ，废铜替代优势降低★ღ。价格层面★ღ，海外风险情绪偏弱★ღ，但当前看美联储降息预期犹存★ღ；国内重要会议开完★ღ，政策边际支持增多★ღ，情绪面有所改善★ღ。产业上看海外库存增加和国内需求偏弱导致铜价连续承压★ღ，后市关注国内需求变化及海外累库兑现情况★ღ，若市场悲观情绪缓解★ღ，铜价有望企稳★ღ。今日沪铜主力运行区间参考★ღ：73600-75000元/吨★ღ；伦铜3M运行区间参考★ღ：9020-9200美元/吨★ღ。

　　昨日沪镍主力下午收盘价124550元★ღ，当日-3.10%★ღ。LME镍三月15时收盘价15670美元★ღ，当日-2.31%★ღ。

　　宏观方面★ღ，美股大幅下跌★ღ，市场降息及衰退预期升温★ღ，镍价跟随有色板块下跌★ღ。从基本面看★ღ，镍产业链持续处于过剩状态★ღ。精炼镍方面★ღ，方面由于国内产量持续创新高★ღ，LME交仓持续增加★ღ，库存累积★ღ，对镍价形成压制★ღ，精炼镍方面★ღ，昨日国内精炼镍现货价报12元/吨★ღ，均价较前日-3450元★ღ。俄镍现货均价对近月合约升贴水为75元★ღ，较前日+50★ღ；金川镍现货升水报2100-2200元/吨★ღ，均价较前日+250元/吨★ღ，LME镍库存报101586吨★ღ，较前日库存+2010吨★ღ。当下价跌之后现货市场成交量较为活跃★ღ，目前精炼镍价格倒挂中间品以及硫酸镍★ღ，短期下跌力度或有收缩★ღ。硫酸镍方面★ღ，目前硫酸镍价格稳在28500元/吨附近★ღ，折合盘面12.95万元/吨太阳集团电子游戏官网★ღ。成本端★ღ，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价47美元/湿吨★ღ，价格环比昨日0美元/湿吨★ღ。预计短期内沪镍持续下跌动能不足★ღ，关注矿端成本支撑力度及宏观风险★ღ。操作上建议谨慎★ღ，主力合约价格运行区间参考12元/吨★ღ。

　　2024年07月26日★ღ，沪铝主力合约报收19165元/吨（截止昨日下午三点）★ღ，跌幅0.67%★ღ。SMM现货A00铝报均价18990元/吨★ღ。A00铝锭升贴水平均价-50★ღ。铝期货仓单156127吨★ღ，较前一日减少523吨★ღ。LME铝库存947225吨太阳集团电子游戏官网★ღ，减少1225吨★ღ。2024-7-25★ღ：铝锭累库0.2万吨至78.3万吨★ღ，铝棒去库0.45万吨至14.6万吨★ღ。华东贴70-贴30★ღ，华南贴170-贴150★ღ，中原贴200-贴160 ★ღ。华东市场逢低采购★ღ，成交有所回暖;中原市场按需采购★ღ，交投一般;华南市场持货商挺价惜售川村亚纪★ღ，接货情绪谨慎★ღ，成交一般★ღ。铝价后续预计将进入震荡偏弱★ღ，国内参考运行区间★ღ：18900-19500元/吨★ღ；LME-3M参考运行区间★ღ：2200-2400美元/吨★ღ。

　　2024年07月26日★ღ，沪锡主力合约报收241120元/吨★ღ，跌幅4.58%（截止昨日下午三点）★ღ。国内★ღ，上期所期货注册仓单下降538吨★ღ，现为12428吨★ღ。LME库存不变★ღ，现为4605吨★ღ。长江有色锡1#的平均价为248850元/吨★ღ。上游云南40%锡精矿报收231750元/吨★ღ。据6月份国内锡矿进口量为1.28万吨（折合约5159金属吨）环比52.33%★ღ，同比-40.79%★ღ，较5月份增加1377金属吨★ღ。1-6月累计进口量为9.19万吨★ღ，累计同比-19.48%★ღ。6月份国内锡锭进口量为189吨★ღ，环比-70.33%★ღ，同比-91.51%★ღ，1-6月累计进口量为7641吨川村亚纪★ღ，累计同比-47.73%★ღ。刚果(金)南基伍省暂停采矿活动★ღ，此决定将严重影响手工采金和采锡★ღ，考虑到船期问题★ღ，短期内对全球锡矿供应影响有限★ღ。后续锡价震荡行情预计延续★ღ，国内参考运行区间★ღ：23元/吨★ღ。LME-3M参考运行区间★ღ：27000-31000美元/吨★ღ。

　　周四沪铅指数收至18725元/吨川村亚纪★ღ，单边交易总持仓21.44万手★ღ。截至周四下午15★ღ：00★ღ，伦铅3S收至2042美元/吨★ღ，总持仓14.13万手★ღ。内盘基差-160元/吨★ღ，价差800元/吨★ღ。外盘基差-24.38美元/吨★ღ，价差-95.93美元/吨★ღ，剔汇后盘面沪伦比价录得1.236★ღ，铅锭进口盈亏为1591.68元/吨★ღ。SMM1#铅锭均价19400元/吨★ღ，再生精铅均价19400元/吨★ღ，精废价差平水★ღ，废电动车电池均价12025元/吨★ღ。上期所铅锭期货库存录得2.89万吨★ღ，LME铅锭库存录得25.09万吨★ღ。根据钢联数据★ღ，最新铅锭社会库存录得3.65万吨★ღ，去库较多★ღ。总体来看★ღ，铅价于7月22日跌破上升趋势★ღ，后续可能形成双顶形态★ღ，仍有较大下行风险★ღ。盘面表现为增仓下跌★ღ，多空矛盾加大★ღ，月差走扩★ღ，主要矛盾体现在月间矛盾川村亚纪★ღ，即近端的紧缺现实与远端的过剩预期★ღ。2407合约交割量3.49万吨★ღ，进口商采取重熔渠道进行重熔★ღ、贴牌仍需一定时间★ღ，加剧交割品紧张川村亚纪★ღ。再生企业计划复产★ღ，供应端边际放松★ღ，进口窗口开启较久进口利润较高太阳集团电子游戏官网★ღ，LME注销仓单量激增★ღ，预期未来进口到货增加★ღ。当前沪铅持仓又达历史新高★ღ，资金博弈较多★ღ，预计单边价格有较大的回调风险★ღ，关注进口铅锭重熔进度与实际进口到货量★ღ。

　　周四沪锌指数收至22540元/吨★ღ，单边交易总持仓18.11万手★ღ。截至周四下午15★ღ：00★ღ，伦锌3S收至2652.5美元/吨★ღ，总持仓21.92万手★ღ。内盘基差10元/吨★ღ，价差30元/吨★ღ。外盘基差-60.51美元/吨★ღ，价差-55.27美元/吨★ღ，剔汇后盘面沪伦比价录得1.173★ღ，锌锭进口盈亏为39.95元/吨★ღ。SMM0#锌锭均价22650元/吨★ღ，上海基差10元/吨★ღ，天津基差10元/吨★ღ，广东基差10元/吨★ღ，沪粤价差平水★ღ。上期所锌锭期货库存录得7.11万吨★ღ，LME锌锭库存录得24.4万吨★ღ。根据上海有色数据★ღ，最新锌锭社会库存录得16.91万吨★ღ，去库较多★ღ。总体来看太阳集团电子游戏官网★ღ，商品情绪转弱★ღ，从铝链到锌锡再到铜的相继破位下跌★ღ，有色情绪偏空★ღ。冶炼厂减产预期已经打足★ღ，社会库存极高水位下★ღ，前期减产对锌锭现货影响相对有限★ღ，且供应端短期暂无增量利好信息★ღ。需求端现实与预期均不强★ღ，近端维持长期Contango★ღ，除了逢低的点价单以外零单采买及其有限太阳集团电子游戏官网★ღ，远端价差靠减产维持小Back★ღ。短期预计偏弱运行★ღ。

　　五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报83,546元★ღ，与前日持平★ღ，其中MMLC级碳酸锂报价83,000-86,000元★ღ，工业级碳酸锂报价81,000-83,000元★ღ。LC2411合约收盘价87,050元★ღ，较前日收盘价+0.17%★ღ，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价2,550元★ღ。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价900-1000美元/吨★ღ，均价较前日-0.52%★ღ。

　　商品市场氛围低落★ღ，碳酸锂低开太阳集团电子游戏官网★ღ，指数接近前底反弹★ღ，底部做空资金谨慎★ღ，同时二级市场新能源题材表现对锂价有提振★ღ。现货延续累库★ღ，SMM国内碳酸锂周度库存报124,156吨★ღ，环比上周+4,566吨（+3.8%）川村亚纪★ღ，其中上游+655吨★ღ，下游和其他环节+3,910吨★ღ。国内碳酸锂周度产量小幅回调0.9%★ღ，保持高位★ღ。短期锂价弱势震荡概率较大★ღ，近期海外锂矿企业将陆续发布季报★ღ，留意大型矿山★ღ、锂盐企业供给扰动★ღ。今日广期所碳酸锂2411合约参考运行区间84,000-90,500元/吨★ღ。

　　周四★ღ，工业硅期货主力（SI2409合约）低开触及我们所提到的10000元/吨关口附近后向上反弹★ღ，仍维持弱势★ღ，日内收涨0.10%★ღ，收盘报10245元/吨★ღ。现货端★ღ，华东不通氧553#市场报价11650元/吨★ღ，升水主力合约1405元/吨★ღ；421#市场报价12500元/吨（升水交割品★ღ，升水2000元/吨）★ღ，折合盘面价格10500元/吨★ღ，升水期货主力合约255元/吨★ღ。

　　基本面角度★ღ，在需求边际走弱背景下★ღ，庞大的供给（1-6月累计产量同比增幅接近33%）堆高了整体库存★ღ，不断创下新高★ღ，现货端压力不断增大★ღ，持续给予价格压力★ღ，而这一压力当前仍未见缓解★ღ，本周工业硅产量维持高位★ღ。需求端继续表现平平★ღ，甚至疲软★ღ，在光伏行业持续低迷背景下★ღ，多晶硅对于工业硅需求的支撑力度难见好转★ღ。有机硅产量虽处于高位★ღ，但整体库存同样在高位★ღ，且平均利润仍维持较大亏损幅度太阳集团电子游戏官网★ღ，对于整体工业硅需求拉动作用有限★ღ。出口及铝合金需求表现持续偏好★ღ，但影响力较多晶硅及而言偏低★ღ。高库存（仍持续累积）背景下★ღ，丰水期供给继续走强★ღ，叠加需求边际继续弱化★ღ，基本面将继续制约工业硅价格★ღ，不排除继续打压价格以制约供给释放甚至带动供给收缩的可能★ღ。

　　我们看到盘面主力合约（SI2409）价格继续向下★ღ，这与基本面近月的压力相匹配★ღ。当前价格仍处于下跌趋势当中未得到摆脱★ღ，当前盘面客观表达仍偏弱势★ღ，继续建议关注10000元/吨一线的支撑情况★ღ。